SIG Group AG: Guter Start ins Jahr mit einem soliden Quartalsergebnis

Ergebnisse 1. Quartal 2022

• Umsatzwachstum währungsbereinigt 6,0%; ausgewiesen 10,1%
• Volle Wirkung der laufenden Preiserhöhungen im weiteren Verlauf des Jahres erwartet
• Bereinigte EBITDA-Marge stabil; Rückkehr zu normalem Niveau nach aussergewöhnlichem Vorjahresquartal
• Prognose für Gesamtjahr beibehalten
• Abschluss der Übernahmen von Evergreen Asia und Scholle IPN gegen Mitte des Jahres erwartet

Umsatz nach Regionen: 1. Quartal 2022

Das Geschäft im Nahen Osten und Afrika (MEA) wird seit Ende Februar 2021 konsolidiert. Infolgedessen enthält das erste Quartal 2022 im Segment MEA den Umsatz von drei Monaten gegenüber einem Monat im ersten Quartal von 2021. Das Segment Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) bezieht sich auf die Berichtsstruktur vor der vollständigen Übernahme des MEA-Geschäfts. Der europäische Umsatz wird nun im Segment Europa ausgewiesen.

Die Papierfabrik Whakatane wurde im Juni 2021 verkauft. Bis zu diesem Zeitpunkt wurden die Erträge aus der Fabrik im Segment Asien-Pazifik (APAC) ausgewiesen.

In Europa steigerte SIG den Umsatz auf vergleichbarer Basis, ohne die Auswirkungen der erstmaligen Konsolidierung der früheren Joint Ventures, und währungsbereinigt um 1,0%. Das Umsatzwachstum wurde zu Beginn des Jahres durch das starke Ende des Jahres 2021 und durch die Rückkehr zur Büroarbeit beeinflusst, die den Konsum zu Hause reduzierte. Im März beschleunigte sich das Wachstum, wobei die Preiserhöhungen einen zunehmenden Beitrag leisteten. Die Installation von Abfüllanlagen bei Hochwald in Deutschland wurde im Laufe des Quartals fortgesetzt. Die Inbetriebnahme dieser Abfüllanlagen wird im zweiten und dritten Quartal abgeschlossen.

In der Region MEA stieg der Umsatz ohne die Auswirkungen der erstmaligen Konsolidierung der Joint Ventures währungsbereinigt um 8,8%. Das Geschäft erholt sich weiter von den negativen Auswirkungen der COVID-19-Beschränkungen und profitiert von neu installierten Abfüllanlagen.

In Asien-Pazifik steigerte SIG den Umsatz währungsbereinigt und ohne die Auswirkungen des Verkaufs von Whakatane um 6,5%, wobei sowohl China als auch Südostasien ein robustes Wachstum verzeichneten. In China profitierte der Konsum von der Belebung durch die Aktivitäten während des chinesischen Neujahrsfestes und die Inbetriebnahme neuer Abfüllanlagen. Dieses Wachstum konnte die ersten Auswirkungen der COVID-19-Beschränkungen im März mehr als ausgleichen. Die stärksten Wachstumsbeiträge in Asien-Pazifik stammten aus Indonesien, Thailand und Indien, das sich nach dem Markteintritt von SIG vor vier Jahren zu einem der am schnellsten wachsenden Märkte entwickelt hat.

In Nord- und Südamerika setzte sich das Wachstum nach zwei aussergewöhnlichen Jahren und einem sehr starken Vorjahresquartal fort. Insbesondere in Brasilien erzielte SIG wiederum ein sehr gutes Wachstum, unterstützt durch die Platzierung neuer Abfüllanlagen bei bestehenden Kunden.

EBITDA und bereinigtes EBITDA

Das bereinigte EBITDA erhöhte sich auf EUR 118,7 Millionen, was einer bereinigten EBITDA-Marge von 23,9% entspricht. Im Vorjahresquartal resultierte eine für das erste Quartal ungewöhnlich hohe Marge von 26,1%, die ein aussergewöhnliches Umsatzwachstum und einen positiven Effekt aus den Rohmaterialkosten widerspiegelte. Auch im ersten Quartal 2022 verzeichnete SIG ein starkes Umsatzwachstum und die Preiserhöhungen begannen sich auf das Ergebnis auszuwirken. Dies konnte zusammen mit günstigen Währungsentwicklungen und der Konsolidierung der Joint Ventures in MEA für drei Monate die negativen Auswirkungen der höheren Rohmaterialpreise teilweise ausgleichen. Da weitere Preisverhandlungen mit Kunden im Gange sind, wird erwartet, dass der Beitrag aus Preiserhöhungen in den kommenden Quartalen zunehmen wird.

Der Anstieg des EBITDA auf EUR 142,6 Millionen war grösser als der des bereinigten EBITDA, was auf den Wegfall der Kosten im Zusammenhang mit der Schliessung des Werks Whakatane und auf nicht realisierte Gewinne auf Hedging-Positionen zurückzuführen ist.

Nettoergebnis und bereinigtes Nettoergebnis

Der bereinigte Nettogewinn belief sich auf EUR 40,6 Millionen, verglichen mit EUR 52,0 Millionen im ersten Quartal 2021. Der Rückgang war in erster Linie auf die Veränderungen im bereinigten EBITDA zurückzuführen, die durch zusätzliche Abschreibungen und Amortisation ausgeglichen wurden.

Der Nettogewinn stieg von EUR 2,9 Millionen im ersten Quartal 2021 auf 53,1 Millionen Euro im ersten Quartal 2022 und widerspiegelt die positive Entwicklung des EBITDA.

Freier Cashflow

Der Mittelzufluss ist bei SIG aufgrund der Saisonalität des Geschäfts auf die zweite Jahreshälfte konzentriert. Das vierte Quartal war in der Vergangenheit in Bezug auf den freien Cashflow jeweils das stärkste. Im ersten Quartal ist der Cashflow geringer, da die im Vorjahr aufgelaufenen Mengenrabatte ausgezahlt werden.

Im ersten Quartal 2022 war der Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit niedriger als im Vorjahresquartal, insbesondere wegen Bewegungen im Nettoumlaufvermögen aufgrund des Aufbaus von Vorräten und höherer Rabattzahlungen im Zusammenhang mit der starken Umsatzentwicklung im Jahr 2021.

Nettoverschuldung

Der Verschuldungsgrad war im Vergleich zum 31. März 2021 niedriger, was die starke Cashflow-Generierung während des 12-Monats-Zeitraums widerspiegelt.

Angekündigte Akquisitionen

SIG kündigte am 5. Januar 2022 an, dass sie eine Vereinbarung zum Erwerb des Geschäfts mit Kartonverpackungen für Frischprodukte von Evergreen in Asien ("Evergreen Asia") getroffen hat. 2021 erwirtschaftete Evergreen Asia einen Umsatz von rund USD 160 Millionen^[1] und ein bereinigtes EBITDA von rund USD 28 Millionen. Es wird erwartet, dass die Übernahme zu nachhaltigen Kostensynergien in Höhe von EUR 6 Millionen führt. Der Kaufpreis basiert auf einem Unternehmenswert frei von Barmitteln und Schulden von USD 335 Millionen (vorbehaltlich üblicher Anpassungen beim Abschluss).

Am 1. Februar 2022 gab SIG weiter bekannt, dass sie eine Vereinbarung über den Erwerb von 100% der Aktien des privat gehaltenen Unternehmens Scholle IPN getroffen hat. Scholle IPN ist ein führender Innovator von nachhaltigen Bag-in-Box- und Standbeutel-Verpackungssystemen und -lösungen für Lebensmittel und Getränke. Das Unternehmen bedient Kunden im Detailhandel sowie institutionelle und industrielle Kunden. 2021 erzielte Scholle IPN einen Umsatz von rund EUR 474 Millionen¹ und ein bereinigtes EBITDA von rund EUR 90 Millionen¹. Durch die Übernahme werden Kostensynergien in Höhe von EUR 17 Millionen erwartet. Die Übernahme wird finanziert durch Barmittel in Höhe von EUR 370 Millionen (vorbehaltlich üblicher Anpassungen beim Abschluss) und 33,75 Millionen SIG-Aktien, die aus dem genehmigten Kapital an den bisherigen Eigentümer von Scholle IPN, Laurens Last, ausgegeben werden.

Die Vorbereitungen für den Abschluss beider Transaktionen verlaufen planmässig und die Übernahmen werden voraussichtlich Mitte 2022 abgeschlossen sein.

Dividende

Die Generalversammlung vom 7. April 2022 beschloss für das Jahr 2021 eine Dividendenausschüttung aus der Kapitaleinlagereserve von CHF 0.45 pro Aktie (2020: CHF 0.42 CHF pro Aktie). Der am 14. April 2022 ausbezahlte Gesamtbetrag belief sich auf EUR 148 Millionen. Die Ausschüttungsquote lag mit 59% innerhalb des angestrebten Bereichs von 50-60% des bereinigten Nettogewinns. Das Unternehmen beabsichtigt, seine Politik der jährlich steigenden Dividende je Aktie nach Vollzug der erwähnten Akquisitionen fortzusetzen.

Ausblick

Für das Gesamtjahr bleibt das Unternehmen bei seiner am 1. März 2022 abgegebenen Prognose. SIG erwartet ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 22-24. Die bereinigte EBITDA-Marge für das erweiterte Unternehmen wird voraussichtlich bei rund 26% liegen, sofern sich die Inputkosten und die Wechselkurse nicht wesentlich verändern. Der bereinigte effektive Steuersatz wird voraussichtlich in einer Spanne von 26-28% liegen. Die Nettoinvestitionen werden sich voraussichtlich in einer Spanne von 7-9% des Umsatzes bewegen, und die Dividendenausschüttungsquote wird aus heutiger Sicht in einer Spanne von 50-60% des bereinigten Nettogewinns oder leicht darüber liegen.

SIG erwartet, dass ihr Geschäft in Russland und der Ukraine durch den Krieg und die damit verbundenen Sanktionen beeinträchtigt wird. Im Jahr 2021 beliefen sich die Verkäufe in Russland und der Ukraine auf weniger als 2% des Gesamtumsatzes.

Auf den Gesamtumsatz bezogen wird die jüngste Verschärfung der Sanktionen die Wachstumsrate um etwa 100-150 Basispunkte reduzieren.

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